仓位数据显示,金价过高,否则会有回调

   圣诞节期间黄金价格大幅上涨,这让所有黄金投资者再次兴奋不已。但是明智的黄金期货商业交易者对未来有不同的看法。

  cftc通常在周五发布其持仓报告,详细列出不同交易群体持有的期货合约数量。报告中交易者分为商业、非商业和不可报告的交易者。

   分析师 tom mcclellan 指出,一般来说,商业交易者是聪明的投资者。 当他们的位置严重倾斜时,至少从长远来看,与他们同一方向下注通常是有益的。

  

   上图显示了黄金期货的商业头寸。可以看出,商业交易者已经建立了一个巨大的净空头头寸。黄金期货市场的许多商业交易者都是金矿公司,利用期货市场来决定他们未来产出的价格。因此,当他们作为一个群体转向大量净空头头寸时,这是一个相当有力的声明, 表明从事黄金业务的人认为他们目前处于卖空黄金的有利价格。

  关于黄金的cftc持仓数据,需要了解的重要一点是,商业机构长期以来一直偏向于做空。自2001年以来,他们只有一次实现了净多头头寸,那是在2018年底,当时黄金正在形成一个相当重要的底部。在剩下的时间,他们持有不同程度的净空头头寸,因此需要相对于近期持仓范围来评估他们的净头寸。 即便在此基础上,商业机构目前的大量净空头头寸也是一个相当有说服力的信息,表明当前金价过高,即将出现适当的调整。

   上一次商业交易者有如此大规模的净空头头寸是在 2019年9月, 当黄金达到今年的最高水平。 尽管从那以后黄金已经下跌,但这些商业交易者并没有削减他们巨大的净空头头寸。 这表明他们真的认为黄金仍然有很大的下跌空间。

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