如何评估目前的美国经济与股市

我认为评估任何一个国家经济状况的起点应该是优先分析该国金融、能源和医疗保健行业的情况。

同时任何有用的财务分析均是从分析资产负债表着手,并结合收入和现金流报表,以及该国的贸易平衡净数据以及外国投资数据。

我的看法是美国是世界最大的经济体,如果按照财务状况和盈利能力进行评估,美国拥有状况良好的银行体系以及能源和医疗保健体系,挑战

当然,美国在很多领域还有改进的空间,尤其是涉及权利与保障的项目,如社保金和医疗保险等领域,两者的预算赤字不断增长(在去年超过1万亿美元),同时美国在贸易、税收和来自世界各国的外国直接投资等领域均面临长期存在并且复杂的挑战。

在2018年第四季度,当美国金融市场出现大幅下跌时,投资者和经济学家均对该次下跌感到困惑。

我认为他们困惑的原因在于美国经济的大多数指标都相当健康。

当强劲的2019年美国GDP增长数据出炉后,我的观点得到了该数据的证实,折合年率为3.2%的GDP增速显示出经济增长超预期。

驯服通货膨胀

因为美国通货膨胀数据徘徊在2%之下,不难想象为何许多美联储委员认为目前(利率政策上)按兵不动是正确的选择。

美联储在5月1日投票保持基准利率不变,并表示通货膨胀率仍处于低位。

与此同时,上市公司的第一季度财报超过或符合预期的情况居多,在今年余下的时间里也可能出现经济加速增长。结论

就股票的估值方面考察,标普500指数公司的市盈率约为17-18倍,并且消费者信心指数和支出数据表现稳健,我认为股票目前的交易区间位于中等的末端至昂贵的区间内。

那么对于投资者而言,需要问的问题是股票的投资价值何在?

在对一个股票进行投资评估时,投资者需要扪心自问该股票是否符合他们的财务指标要求,并且如果符合,在追问何种价格时是合适的。

毕竟太阳底下无新事:这就是进行明智投资的精髓。

作者:Yale Bock

来源:IB美国盈透证券

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